從2022年開始，我國造紙業(yè)掀起一輪擴(kuò)張潮，玖龍紙業(yè)、太陽紙業(yè)、仙鶴股份、五洲特紙等紙企均投出百億規(guī)模項(xiàng)目，將擴(kuò)產(chǎn)潮推向頂峰。2022-2024年這輪擴(kuò)產(chǎn)潮預(yù)計(jì)涉及新增產(chǎn)能達(dá)780萬噸，其中至少有500萬噸造紙產(chǎn)能將在2024年建成。長期來看，此輪擴(kuò)張更多是著眼未來，搶占產(chǎn)能指標(biāo)，新增產(chǎn)能大多集中在廣西和湖北，很大可能是只有這些地方能拿到項(xiàng)目批準(zhǔn)（指標(biāo)）。這兩個省份可輻射華南和華東市場，且均有一定紙漿資源，可以配套建設(shè)紙漿產(chǎn)線，疊加航運(yùn)便利，預(yù)計(jì)項(xiàng)目在成本端擁有較大優(yōu)勢。 但短期而言，產(chǎn)能釋放高峰期驟然而至，無疑會加劇市場對造紙業(yè)供需失衡的擔(dān)憂。實(shí)際上，需求持續(xù)低迷已經(jīng)迫使市場重新審視激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)的紙企，多家上市公司遭遇業(yè)績和股價“雙殺”，行業(yè)產(chǎn)能過剩，集中釋放是影響企業(yè)發(fā)展的負(fù)面因素之一，另一不利因素為紙漿、能源等成本攀升。 紙企此輪擴(kuò)張是為了占據(jù)稀缺的產(chǎn)能指標(biāo)，一旦大型項(xiàng)目獲批落地，在后續(xù)的成本競爭中，將逐步建立起優(yōu)勢，加劇該區(qū)域新舊產(chǎn)能更替，為企業(yè)在下一個繁榮周期崛起做準(zhǔn)備。但難以回避的是，如果市場低谷期持續(xù)，短期激增的供應(yīng)壓力將加劇企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 實(shí)際上，國內(nèi)造紙此輪擴(kuò)張也在無形中加重了自身成本負(fù)擔(dān)。在全球造紙業(yè)低迷的當(dāng)下，中國已成為全球紙漿供應(yīng)商的最佳市場。2023年國內(nèi)紙企剛性補(bǔ)庫需求對紙漿行情形成明顯支撐，相比于歐美市場，我國下游產(chǎn)能的新增帶來了更多的剛性補(bǔ)庫需求，并使得國內(nèi)紙漿價格領(lǐng)先全球其他國家率先反彈。
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